证券交易所新闻:溢价被高估了吗?别傻了,外资和机构都在积极发行这样的股票!

今天,我读了一条新闻。总体内容是,最近华泰、中信等证券公司相继推出了一系列关于海外领先企业的研究报告。

目前,国内证券公司的收入依赖于国内业务,这与市场质量密切相关,具有明显的周期性。国际化是摆脱现状的最佳途径。

然后,卖方的研究需要改革,以进一步深化对国际市场的整体研究,并注重研究的全球视野和模式。

证券公司已经走上国际化道路,挖掘海外领先成功的基因,寻找a股投资机会。领先证券公司国际化布局加快。不久前,华泰证券成功发行广发证券,成为中国首家a股+gh股证券公司。

此外,还有证券公司积极获得跨境业务资格。目前,试点跨境业务的申请已获得中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、CICC、招商证券、银河证券、中信建投等证券公司的批准。

经纪人正在一个接一个地国际化。核心因素是,随着包括摩根士丹利资本国际(MSCI)系列指数在内的事件的推进,a股的国际化程度将继续提高。外资持股比例将进一步增加空。外资的风格偏好将进一步影响市场风格。

投资理念的改变导致了研究方向的改变。市场评估体系正逐步向海外质量领导者靠拢。稳定增长、现金流充裕、股息高的优质企业估值溢价将继续凸显。

目前,证券公司对海外龙头企业的研究主要集中在两个维度:一是通过多轮细分龙头企业的成长历史,寻找龙头企业的成功基因,通过标杆管理寻找a股优质企业。

第二,国内市场估值体系逐渐与海外市场接轨。与海外领先企业的标杆管理可以确定a股领先企业是否存在溢价空。

龙头股票被高估了?外资流入+机构进入市场+行业整合估值溢价将继续。外资偏好的目标通常是市场价值大中型、利润高、业绩稳定、股息高、估值低的企业。

2018年底,在市值最高的20个行业中,10个行业中市值最大的行业领先于行业估值,而2016年,20个行业中只有4个行业领先于行业估值,即计算机、通信、医学生物学和公用事业。

a股领先行业的估值溢价是一种趋势。

从14家a股行业领导者的估值相对于行业估值的溢价来看,大多数行业领导者的估值溢价现象近年来开始出现。

其中,计算机行业的领导者拥有最高的溢价倍数,可以保持溢价状态9年。

市场中投资者结构变化与行业整合这两个过去推动行业龙头估值溢价的因素,依然是我们未来看好行业龙头的两大理由:第一,外资长期流入A股市场的趋势不改,定价权和话语权提升,市场的投资趋势发生了变化。市场投资者结构的变化和行业的整合,这两个过去推动行业领导者估值溢价的因素,仍然是我们对未来行业领导者感到乐观的两个主要原因。首先,外资流入a股市场的长期趋势没有改变,定价权和话语权得到增强,市场投资趋势发生了变化。

海外资本倾向于投资优秀的企业。合格投资者制度自2002年推出至今已有十七年,外资集中购买的股票仍然是贵州茅台、上海机场、格力电器等。

与此同时,公开发行基金往往跟随外国投资的步伐。去年年中,仅在今年第一季度,公开发行基金的股权集中度就大幅上升。

其次,行业整合趋势仍在继续,领先公司在a股总收入中所占比例更高。

2012年至2017年,市值前100名公司的总收入占当年所有a股总收入的比例。然而,从2017-2019年第一季度,a股收入集中度开始稳步上升,行业整合的影响开始显现其优势。

放眼世界,产业整合是必然趋势。

从1994年到2013年,全球500强公司在美国的总收入从美国名义国内生产总值的58%上升到73%,前100强公司的收入增长率远远超过其他500强公司。

此外,龙头企业净利润增长率稳定,净资产收益率变化稳定,股票波动小,资产负债率低,融资成本低。它们具有行业整合能力,受到机构投资者的青睐。领先保费的趋势刚刚出现!苏州证券,删除侵权联系人!这篇文章来自公开号码:朱婧安普。有关股票市场的更多信息,请下载该应用程序。

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