法国兴业银行消费金融债券发行和补血期限错配风险难以防范

时代周刊记者罗贤贤8月12日在深圳表示,兴业消费金融有限公司(以下简称“兴业消费金融”)在全国银行间债券市场公开发行了价值20亿元、期限为3年的金融债券。 今年6月底,福建省银行和保险监督局发布官方回复称,兴业消费金融(Societe Generale Consumer Finance)发行不超过60亿元的金融债券,这些债券已在不到50天内公开发行。法国兴业消费金融公司已经快速发行债券。 根据公共信息,兴业消费金融成立于2014年12月。控股股东兴业银行持有66%的股份。其他三家股东分别为福建泉州商业有限公司、布特(中国)有限公司和阜城(中国)有限公司,持股比例分别为24%、5%和5% 目前,注册资本为19亿元,在已开业的24家特许消费金融公司中排名第五。 兴业消费金融开业四年来,经历了三轮增资,完成银团贷款落地和资产证券化发行 随着金融债券的发行,兴业消费金融已成为继杰克森消费金融(Jetson Consumer Finance)和中银消费金融(BOC Consumer Finance)之后,使用监管范围内所有融资渠道的特许消费金融公司。 本次债券发行后,兴业银行消费金融的资本充足率将从2018年底的11.22%上升至13.53%和14.99%,资产负债率将从2018年底的91.27%下降至89.41% 8月13日,《时代周刊》记者联系兴业消费金融进行采访,并发送了采访提纲。负责人没有回答 上述招股说明书披露了法国兴业消费金融公司近年来的相关业务数据。 2016年末至2018年末,兴业消费金融贷款余额分别为57.14亿元、98.7亿元和206.94亿元。 其中,2018年贷款245.96亿元,年平均贷款额35,200元,平均合同期12.34个月。 此外,在法国兴业银行(Societe Generale Consumer Finance)2018年发行的资产支持证券中,集合资产的加权平均贷款合同期限为758.11天,明显长于捷信消费金融的期限 捷信消费金融在当年年底发布的2018年资产支持型证券项目第四阶段,资产组合资产的加权平均贷款合同期限为409.84天,2019年资产支持型证券组合资产第一阶段的加权平均贷款利率为每年417.2天 然而,法国兴业银行的消费金融在资金来源方面显示出对银行贷款的高度依赖。目前,除了兴业银行的支持外,还收到了100多笔银行信贷,包括大型国有银行、国有股份制银行、城市商业银行和外资银行,截至2019年6月底,信贷规模接近800亿元。 招股说明书显示,兴业消费金融2018年银行间存款和银行间贷款总额为185.39亿元,较2017年底的89.4亿元增长107.37%,占负债总额的90%以上。资金期限主要在一年内。 可以看出,作为经营信贷业务的新型金融机构,兴业消费金融也未能避免资产负债期限错配的问题。 在此次发行的金融债券中,法国兴业银行(Societe Generale)消费金融筹集资金的目的明确定义为“补充公司中长期资金,优化资产负债期限结构,进一步促进其主营业务的发展。” 为了改善资产负债结构,兴业消费金融也在不断尝试 2018年7月,法国兴业银行(Societe Generale Consumer Finance)获准加入全国银行间拆借市场后不久,开始了自成立以来的第三次增资,四名股东以同样的比例增资7亿元。 今年7月,增资到位,注册资本增加到19亿元,同业拆借限额也达到19亿元。 此外,兴业消费金融(Societe Generale Consumer Finance)在2018年获得发行资产支持型证券的资格,并于当年年底完成了首个19.25亿元的资产支持型证券项目。 今年4月,法国兴业消费金融公司(Societe Generale Consumer Finance)注册了60亿元的资产支持证券发行配额,预计两年内完成。 与兴业消费金融相比,捷信消费金融和中行消费金融更早使用资产证券化、金融债券等工具进行融资,但资产负债结构没有明显改善。 目前,捷信消费金融已发行12张资产支持证券,累计发行规模295.58亿元。发行了两批金融债券,共募集资金35亿元。银行间拆借资金占总负债的比例从2016年底的90.73%降至2018年底的86.04%。中国银行消费金融发行3期资产支持证券,累计规模56.97亿元,发行1期20亿元金融债券。然而,截至2018年底,银行间同业拆借资金占负债总额的比例为87.84%,比2016年增长7.44个百分点。 法国兴业银行消费者金融高管大多来自法国兴业银行 据了解,郑海清董事长为兴业银行厦门分行行长,林春总经理为兴业银行信用卡中心副总经理。 此外,总裁助理兼市场开发部主任杜益谦和风险合规部主管兼主任朱争平在加入兴业消费金融之前都曾在兴业工作。 兴业消费金融的高级经理中,只有副总裁李文杰从福建银监局副局长的位置上调任 在兴业银行和监管部门的高层团队领导下,面对行业内资金普遍错配,兴业消费金融也没能拿出更好的方法。 中国诚信国际(China Integrity International)最近发布的一份评级报告指出:“作为一家新的消费金融公司,其成立时间仍然很短,战略的实施效果和可持续性需要进一步观察。” 《泰晤士报》记者注意到,2017年5月,银监会发布了《关于发布2017年立法工作计划的通知》,明确规定正在制定《关于消费金融公司发行二级资本债务有关事项的通知》。 这意味着二级资本债券可以作为持牌消费金融公司的后续资本补充渠道之一,但上述事项尚未更新。 离线业务的比例超过80%。在目前运营的23家特许消费金融公司中,兴业消费金融发展顺利。 从盈利情况来看,2014年底开业后,2015年营业收入和净利润分别为6700万元和-4900万元,2016年底扭亏为盈,2017年底营业收入超过10亿元 2016年底至2018年底,兴业消费金融收入分别为6.04亿元、10.36亿元和24.47亿元,同比分别增长298.62%、71.68%和136.21%。同时,净利润也大幅增长,分别达到1.02亿元、2.09亿元和5.12亿元。 我们能够取得稳定的经营成果,这一事实离不开控股公司兴业银行的支持。 中诚信国际发布的上述评级报告称:“作为兴业银行的控股子公司,它在融资来源和资金补充方面得到了母行的持续支持,分享了母行的客户资源、营销渠道和风险管理经验。” 但问题的另一面是,企业高度依赖线下发展,这也是兴业银行消费者金融无法改变的“遗传”问题。 根据上述招股说明书,法国兴业银行消费金融的主要产品是“家庭消费贷款”,展示模式是离线推广,即直销团队“在家提货,密切参观核设施”,平均贷款时间为一天。 截至2018年底,共有26家线下业务单位,贷款余额176.78亿元,同比增长88.08%,占贷款余额总额的85.43%。 对于网上业务,法国兴业银行的消费金融计划是“逐步实施”。目前,主要经营人民币5万元以下的小额贷款。客户可以通过应用程序等互联网渠道申请自助服务。 截至2018年底,网上业务贷款余额为30.16亿元,同比增长25.46亿元,占贷款余额总额不到20%,仅为14.57% 随着业务规模的扩大,兴业消费金融的运营费用也在大幅增加。 2016年底至2018年底,分别为4.73亿元、7.76亿元和17.97亿元,同比分别增长116.75%、63.99%和131.70%。 其主要经营费用为营业管理费,占三年以上经营费用的60%。 对此,兴业消费金融在招股说明书中解释道:”主要核算劳动力成本和运营成本,随着业务的发展和员工的扩大将相应增加。” ”“虽然淘金业公司之间的竞争表面上是资本资产的竞争,但实际上是核心竞争力的竞争,即实现从风险管理到风险管理和风险增值的转变,这是确保盈利能力的关键。 “8月16日,华东地区一名高级特许消费金融官员在接受《时代周刊》采访时表示 随着消费金融公司的经营逐步走向正轨,不良率成为监管部门和行业关注的焦点之一。 2016年末至2018年末,杰克森消费金融不良贷款率分别为3.98%、3.82%和4.45%,中行消费金融不良贷款率分别为3.15%、2.82%和3.06%。 相比之下,兴业消费金融的不良率表现良好,同期分别为2.28%、2.27%和1.86% 然而,不可忽视的是,2018年底兴业消费金融逾期贷款余额同比增长3.45亿元至7.57亿元,资产减值损失也从2017年底的1.93亿元增至2018年底的6.42亿元。 中诚信国际的信用评级报告称:“信贷业务规模的缩小导致其不良贷款率和逾期贷款比例上升…由于经济疲软时逾期贷款更有可能转化为不良资产,这可能会影响资产质量,今后仍应予以关注。

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